Existe una oportunidad para las empresas de servicios petroleros?

Mientras las tensiones geopolíticas en Oriente Medio continúan, sin saber ni cuándo ni cómo será el desenlace, el precio del crudo sigue presionando a los mercados a ambos lados del Atlántico, temiendo que la repercusión de esta subida pueda tener un impacto sin precedentes para las economías tanto desarrolladas como emergentes.

Recordemos como a finales de año las previsiones acerca de la subida de precios de las materias primas eran consecuencia de unas positivas expectativas de crecimiento para el 2011. Sin embargo, el escenario actual es bastante diferente al que nos imaginábamos y es la falta de oferta la que está acelerando la subida.

La UE declaraba esta semana que un petróleo 10 dólares más caro puede destruir un 0,2% de PIB, además de un aumento en el desempleo.

Por lo tanto, no es lo mismo un crecimiento de los precios por un aumento de la demanda que por una disminución de la oferta, ya que en el primer caso es el crecimiento económico lo que provoca el aumento de la demanda y, por tanto, de los precios, mientras en el segundo caso el aumento de precios puede repercutir de forma negativa en el propio crecimiento.

Ante un escenario de débiles expectativas de recuperación económica como el actual, la subida del precio del petróleo puede llevar a las empresas a alterar sus planes de inversión, es decir, a cancelar algunos proyectos de inversión y/o optar por un equipo menos intensivo en energía. Pero esto no sucede de un día para otro, sino que se produce en el medio plazo debido a que la reducción en la demanda no es inmediata. Además, en el corto plazo a las empresas les resulta imposible trasladar esa subida a costes (de materias primas), perdiendo margen de explotación. En resumen, las empresas de servicios petroleros con exposición a estas zonas en conflicto pueden verse perjudicadas en los próximos meses si la situación en Líbia continúa agravándose y, más aún, ante la posibildad de contagio a Arabia Saudí.

La recomedación de inversión iría más por el camino de apostar por las empresas de ahorro energético y energías renovables con clara exposición a Asia. Y fuera del sector energético, en sectores defensivos como salud y telecomunicaciones.

LOS MEJORES VALORES PESE A LA VORÁGINE DE ORIENTE MEDIO

Final de mes desastroso!!! La situación en Oriente Medio se va complicando día a día, la subida del precio del crudo amenaza con llegar a los 220$/ barril y la subida de tipos por parte de los principales bancos centrales parece inminente, lo que hace aún más vulnerable el débil crecimiento de Europa y hace peligrar el sólido crecimiento de economías como China e India.

Mientras, en España, las medidas del gobierno parecen insuficientes para ir por el buen camino, preocupando el excesivo endeudamiento de las CCAA. Ante este escenario, el Ibex ha experimentado en el mes de febrero pérdidas de un 1.6% lastrado por la incertidumbre que provocan las tensiones geopolíticas en Libia y el miedo a que las revueltas contagien a otros países exportadores de petróleo como Arabia Saudí.

No obstante, enmarcados en este escenario de dudas macro y microeconómicas, hay valores del selectivo español que han salido airosos de los números rojos.

Por sectores y de más a menos, hemos podido asistir a una notable recuperación del sector constructor con valores como Sacyr, Acciona y FCC.

Pese a que Acciona en el 2010 perdió un 46% de su valor en bolsa, el 2011 parece haber empezado con buen pie, con una revalorización acumulada de un 25%. La compañía está apostando con fuerza por la diversificación tanto sectorial como geográficamente (Australia), escapando del perfil de “constructora española” que podía tener hasta ahora. Es importante vigilar el nivel de soporte de los 65€, que en el caso de que lo perdiera deberíamos deshacer posiciones.
Otra de las estrellas de este mes de febrero ha sido Sacyr con una subida de más del 12%. Al igual que Acciona, Sacyr experimentó en 2010 pérdidas notables (de un 40%), sin embargo, hasta hoy lleva acumuladas unas ganancias de algo más del 60%. El grupo está reorientando su negocio hacia las concesiones y los servicios y, además, está reduciendo sensiblemente su deuda después de la salida de la francesa Eiffage y la venta de Itinere. Aunque a la compañía le vence este año el crédito de 5.000 millones que utilizó para la compra del 20% de Repsol, las buenas cifras presentadas por la petrolera hacen que la constructora resulte una opción atractiva para el inversor.

El sector de las materias primas también registra un positivo comportamiento durante febrero con empresas como Acerinox (casi un 4%), gracias a las expectativas de una reactivación de la demanda a nivel global. La compañía es una buena apuesta de cara al medio plazo, pudiéndose ver favorecida por la reciente recuperación de los precios del níquel que repercutirán positivamente en los márgenes de producción de la acerera.

Finalmente, Mapfre es una de las compañías del sector financiero asegurador que mejor evolución ha tenido en febrero. La aseguradora gana un 30% en lo que va de año y, concretamente, más de un 9% en el mes de febrero, dejando atrás las importantes pérdidas de 2010. Es uno de los valores más baratos dentro del sector, creyendo que la apertura hacia mercados exteriores y la estabilidad de sus accionistas, podría beneficiarle en lo que queda de año.

LA OPEP PODRÍA DECIDIR LA PRÓXIMA DECISIÓN DE TIPOS

Mientras asistimos a una todavía débil recuperación económica, a ambos lados del Atlántico, el precio del crudo arranca con fuerza en este 2011, teniendo como primer objetivo el nivel psicológico de los 100$/ barril.

Debe la OPEP aumentar la producción? Recordemos que la organización decidió recortar la producción de crudo en 2008 para frenar la caída del precio, debido a la desaceleración económica a nivel global. Sin embargo, las previsiones para este año son más optimistas en cuanto a demanda se refiere.

De momento, ya se han producido los primeros intentos de sobrepasar el nivel de los 100$, apoyados por unas expectativas de un más favorable panorama económico para este año y unas condiciones climatológicas adversas (un invierno más complicado de lo previsto), que prevén una mayor demanda.

Como primera consecuencia positiva, tenemos la subida de las acciones que pertenecen al sector de las materias primas y también a las que se dedican a actividades auxiliares como la producción y prospección. Paralelamente, por el lado negativo, hemos de tener en cuenta que este aumento del precio del crudo puede hacer peligrar la recuperación económica de algunas zonas en las que la recuperación es todavía muy incipiente.

De momento, ayer la Reserva Federal mantenía los tipos de interés al 0% mientras en su discurso posterior comentaba que el crecimiento de la economía estadounidense es aún muy lento para hacer cambios tanto en el programa de compra de bonos como en la política monetaria del país. Además es un crecimiento con muchas dificultades, concretamente el mercado laboral y el sector inmobiliario no están pasando su “mejor época”.

No obstante, esta decisión de mantener una política monetaria expansiva deja de tener sentido en cuanto los elevados precios de crudo contribuyan a una mayor inflación, ya que los bancos centrales podrían verse obligados a aumentar los tipos para controlarla. El peligro radica en si el petróleo sube muy rápido y la OPEP no decide el aumento de producción, la decisión de cambiar a una política monetaria más restrictiva podría ser precipitada y frenar el crecimiento económico. Además el aumento de la producción, por parte de la OPEP, daría un respiro a las petroleras que ven peligrar el margen de beneficios.

En resumen, pese a que las expectativas de crecimiento para este año continúan inciertas tanto en Europa como EEUU, el crecimiento en la demanda de crudo, gracias a las economías emergentes, (se prevé que sea de un 2% este año) pone en jaque la recuperación y, más aún si la OPEP decide mantener sin cambios los niveles de producción.

LAS DOS VELOCIDADES DE EUROPA

A pesar de empezar el año con relativa tranquilidad en los mercados, las subastas de deuda han puesto de nuevo en alerta a los países más vulnerables (Grecia, Irlanda, Portugal y España). Además, esta semana conocíamos los primeros datos macro del año.

Concretamente, el PMI servicios del mes de diciembre de la UE y de sus principales zonas. Mientras el de la zona euro, Alemania y Francia salía por encima de las previsiones y por encima de 50, el PMI de España se revisaba a la baja situándose en 46,2. Reflexión? Europa crece a dos velocidades. Mientras algunos países ya han empezado la recuperación, España es la excepción.

No obstante, el Gobierno prevé un crecimiento del 1,3% para el 2011 versus el 0,7% que estiman los expertos. Pero el problema continúa siendo la desconfianza y ésta nos puede seguir perjudicando, traduciéndose en nuevos ataques del capital especulativo contra la deuda pública española. Ni la voluntad de China de comprar deuda pública española la podemos entender como una solución a nuestros problemas, aunque sí un parche.

En primer lugar, todas las medidas están dirigidas a reducir el gasto más que en cómo emplearlo para ser más productivos.

Además, este año va a ser complicado para el sector financiero español debido a la reestructuración prevista (conversiones de cajas en bancos, fusiones,…).

Por último, el difícil panorama económico en el que se encuentran las empresas españolas, que ven la necesidad de internacionalizarse para poder sobrevivir. Muchas de ellas, pertenecientes a un débil sector inmobiliario con un futuro todavía muy incierto y más aún, si tenemos en cuenta el fin de la deducción fiscal por compra a partir de este mes de enero, la falta de crédito para su financiación y el miedo por la posible pérdida de empleo.

Qué toca ahora? Que el Gobierno devuelva la confianza a los inversores a través de una mayor transparencia y determinación en las reformas que vaya a emprender como la de las pensiones o la laboral.

La idea del socialismo está muy bien pero ahora toca apostar por las empresas, por las exportaciones, facilitándoles el acceso al crédito y recuperar competitividad mediante el diferencial costes e ingresos laborales, ajuste que ya ha empezado en el sector público. Sin ingresos no hay gasto que valga!

ESTADOS UNIDOS, QUÉ PASARÁ?

Esta semana conocíamos como la agencia de calificación china, Dagong Global, rebajaba el rating de la deuda pública estadounidense hasta A+ desde la AA, lo que ha provocado la subida de las rentabilidades de los bonos del tesoro estadounidense.

La razón? Pues que las dudas acerca de una recuperación económica en EEUU aumentan los temores a que el dólar deje de tener el status de moneda refugio. Además, la política monetaria adoptada por la Reserva federal, cada vez más flexible, alerta a los inversores de un castigo de los intereses de sus acreedores. Su principal acreedor? China. Recordemos que aproximadamente dos tercios de las reservas de China son en dólares, es decir, éste sería el más castigado si EEUU no pagara su deuda.

A nivel macroeconómico, los indicadores que se van publicando nos muestran que se está produciendo una leve recuperación en las economías a nivel mundial. Sin embargo, es necesario todavía un período prolongado de tiempo para poner fecha a una recuperación definitiva.

Y es que el cataclismo que está viviendo la economía estadounidense lleva tiempo gestándose. Las cosas se han hecho fatal y se ha esperado a que fuera el propio mercado el que se autoregulara. La ausencia de previsión de los riesgos de la crisis está resultando muy costosa, a la vez que constata la necesidad de muchas reformas. Por ejemplo, un cambio en la retribución de los personajes del sistema financiero, transparencia en los productos derivados, o bien, limitar el papel de los bancos centrales a favor del FMI.

Es cierto, que ya se están poniendo en marcha muchas reformas pero no queda aún muy clara la efectividad de las mismas. Por lo tanto, el panorama de EEUU para los próximos meses se mantiene sin grandes cambios, lo que el impacto en las bolsas debería ser limitado.

Por ahora, el riesgo a una doble recesión ha disminuido aunque sería necesario que el gobierno se planteara ya un programa de consolidación fiscal para los próximos años para dar credibilidad a su política.

Muchos expertos aseguran que una doble recesión haría que las bolsas corrigieran un 60% su recorrido, otros que el S&P puede tener ganancias del 25% en lo que queda de año… sin embargo, ninguna predicción es infalible en un mercado tan volátil como el actual. Por ahora, será importante centrarnos en la próxima reunión del G20 y en las decisiones que puedan salir.

IRLANDA NO CONVENCE A LOS MERCADOS

Menudo susto se dio la banca española este lunes, festivo en España! Qué pasó? Pues que el economista irlandés McCarthy advertía que el FMI podría tomar el control de Irlanda en febrero. La reacción fue inmediata y los inversores se decidieron por las ventas agresivas, mientras el spread de la deuda de Irlanda tocaba máximos históricos.

En el siguiente cuadro vemos como el spread de Irlanda con la deuda alemana a 10 años se sitúa en los 500,6 puntos mientras el de Grecia con Alemania a 842,7 puntos (tabla de spreads del 3 de noviembre a las 9’30horas).

El problema es que cuando salta algún rumor acerca de la deuda periférica, los inversores españoles ven puntos en común con estos países y las dudas sobre la situación económica en España aumentan. Pero tenemos que saber que España no es Portugal, ni Irlanda y mucho menos Grecia, ésta con una probabilidad de quiebra del 51,49%, después de Venezuela con un 52,42%. Recordemos que Grecia ya entró en la Unión Europea habiendo falseado sus cuentas…

Sin embargo, la necesidad de reformas estructurales en España para redirigir nuestra economía se hace inevitable, además de la ya famosa consolidación fiscal. Cómo se consigue? Pues reduciendo el gasto y aumentando los ingresos. Aunque ésta segunda opción sea de más difícil aplicación en estos momentos debido a la precariedad del mercado laboral.

Haciendo bien los deberes, conseguiremos restaurar la confianza y así evitaremos que la prima de riesgo país suba. No tiene sentido que continuemos endeudándonos para pagar los intereses de la deuda…

Así que esta semana le toca a Irlanda, con su spread con Alemania a máximos y en niveles similares a los de Grecia antes del rescate. Por su parte, los credit default swaps (CDS) superan ya los 490 puntos, es decir, para asegurar 10 millones de deuda irlandesa habrá que pagar 490.000 cada año. Mientras, Portugal ha acordado la aprobación para la semana próxima de un presupuesto austero en 2011, para reducir el déficit del 9,3% en 2009 al 4,6% en 2011, lo que debería ir calmando los ataques especulativos de las últimas semanas, a pesar de que la posibilidad de quiebra se sitúa aún en un 29,42%.

Esperemos que la nueva inyección de liquidez en EEUU logre su objetivo y rebaje la aversión al riesgo. Sin embargo, la apreciación del euro que pueda provocar, limitará las exportaciones de la zona euro. El problema reside en el desfase del ciclo económico en el que están los países que la componen, es decir, países como España o Portugal sufrirán que el BCE continúe con su política de no expansión cuantitativa y no se sume a la expansión estadounidense.

UNA ETAPA DE CAMBIOS O UN CAMBIO DE ETAPA

Mientras países como Alemania y China continúan con una evolución económica más que favorable, el resto de países de la zona euro permanecen estancados, a pesar de unas cifras macro del primer semestre que auguraban el principio de una recuperación.

Sin embargo, parece que la política exportadora del país germano podría acabar repercutiendo negativamente al resto de países europeos, por su débil demanda interna y el superávit comercial que impediría crecer a los otros países. Pero supongo que en este proceso "nadie quiere ceder parte de su pastel".

Por otro lado, tenemos a EEUU que no ve luz al final del túnel ni queriendo. Acostumbrados a ser el principal motor de crecimiento económico, ven como los planes de estímulo y el rescate del sector financiero no han sido suficientes para poder afirmar con toda seguridad de que volverán a ser los de antes.

Por último, la dependencia del sector financiero al BCE se está convirtiendo en uno de los principales lastres, ya que éste no ve el momento de empezar a drenar la liquidez del mercado. Los bancos continúan yendo al interbancario por la desconfianza que hay entre ellos, mientras la complicidad que existe entre países tampoco es para tirar cohetes. La semana pasada conocíamos la noticia de la compra de unos 400 millones de euros de bonos irlandeses y griegos por parte del BCE.

Con todo este panorama, más que una etapa de cambios, parece que se esté produciendo un cambio de etapa, en la que países como Alemania, Finlandia, Holanda, Austria y los BRIC nos están pasando la mano por la cara (China el que más), poniendo de relieve las deficiencias de cada uno del resto de países y que el retraso en la adopción de medidas podría anunciar un cambio en el orden económico mundial.

SEPTIEMBRE CON BUEN PIE

Después de un mes de agosto en el que los temores a una recesión en "double dip" persistieron, debido a un balance negativo de los datos macroeconómicos en EEUU, el mes de septiembre empieza con buen pie. Los principales mercados europeos cierran la primera semana en verde, repuntando el selectivo español un 4.04% situándose en los 10.599 puntos, apoyado por el sector financiero, especialmente.

Como referencias importantes de esta semana cabe destacar la decisión del BCE de mantener invariable la tasa de interés al 1%, a la vez que el discurso posterior de Trichet tuvo una lectura neutral en los mercados. Paralelamente, Bernanke se mostraba preocupado por la necesidad de una mayor regulación del sistema financiero.

Por último y cerrando la semana, hemos conocido un dato favorable de creación de empleo en EEUU, destruyéndose menos empleos de los esperados, aumentando el optimismo entre los inversores aunque frenado por un ISM servicios que ha quedado muy por debajo de lo estimado, preocupando sobretodo el componente de empleo de este indicador.

Cuidado! Los mercados aprovechan cualquier excusa para subir! Por un dato bueno que sale, 5 malos se publican después!

La situación de EEUU es delicada y como dicen muchos analistas, las ganancias de esta semana podrían ser un rebote dentro de una tendencia bajista mayor! Veremos!

Por lo tanto, la frase "lo que bien empieza, bien acaba" podría tener muchos matices.

ACABA JUNIO Y AHORA EL IVA

El selectivo español cierra el mes de junio en positivo, concretamente se anota un 1,12%, pero por casualidad. Y es que este mes de junio la volatilidad ha sido notablemente alta...el sector financiero ha continuado siendo el foco de atención de los mercados a ambos lados del Atlántico.

Paralelamente, las expectativas del panorama económico en Europa para los próximos meses no han mejorado, mientras los principales gobiernos concentran sus esfuerzos en frenar sus ya abultados déficits públicos, a la espera de que las reformas tomadas en sus respectivos países empiecen a surgir efecto.

La recuperación es débil, mientras que muchas de las medidas adoptadas no han estudiado los posibles efectos adversos que puedan tener en la economía real.

Veremos como afecta ahora la subida del IVA! Ya son numerosos los titulares de colectivos que anuncian que asumirán la subida del IVA.

Hagamos unos cálculos de un comercio que decide asumir dicha subida:

Una TV de 1000€+ IVA (16%) = 1.160€ (1.180€ el 1 de julio)

Si el comercio decide soportar la subida del IVA, la B.I queda así:

1.160€/1.18= 983.05€ (vs. los 1000€ a día de hoy)

Ahora, calculamos el nuevo IVA: 983.05€* 18%= 176.95€ (vs. los 180€ que se pretendían recaudar).

Por lo tanto, la recaudación real por IVA se reduce al 1.7% sin contar lo que dejarán de recaudar por el hecho de que se facture menos.

DURO REVÉS PARA EL IBEX

Pérdidas generalizadas en toda Europa, aunque más notables en el selectivo español, que se ha dejado un 3,03% cerrando en los 9.586 puntos. Finalmente, la Fed no sorprendió ayer al dejar los tipos de interés invariables a la vez que reconocía que la crisis en Europa le está afectando, lo que ha repercutido negativamente a los mercados que no ven signos de mejora en el panorama económico en lo que queda de año.

Además, después del mal dato de creación de viviendas nuevas de esta semana, el pesimismo se está instalando en los mercados. Y es que los principales bancos centrales quieren empezar a sacar del mercado los estímulos económicos, para empezar a reducir sus déficits públicos, y ven que las consecuencias podrían ser nefastas ya que quizás todavía no es el mejor momento.

Otro lastre de la sesión han sido los CDS de Grecia que cotinúan en máximos, cotizando la posibilidad de un 56% de que el país heleno entre en default en un plazo de 5 años.

En resumen, sesión de elevada volatilidad en la que las plazas europeas han vuelto a cerrar en números rojos, debido a la lectura negativa del mensaje de la Fed, a la vez que los temores entorno a la deuda periférica han vuelto a encender las alarmas de los mercados.

ADIÓS A LOS 10.000

El selectivo español cierra la sesión por debajo de los 10.000 puntos, concretamente en el nivel de los 9.886 puntos, ante las dudas generadas acerca de la recuperación económica al otro lado del Atlántico. Los temores han acabado de confirmarse cuando hemos conocido el dato de creación de viviendas nuevas, que ha sufrido su mayor caída en la historia de este índice. Los inversores temen una recaída en la leve recuperación de los últimos meses, en forma de la famosa W, debido a la retirada de los estímulos fiscales de los principales gobiernos con el objetivo de disminuir los ya abultados déficits públicos cuando todavía no hay indicios ciertos de un óptimo panorama económico en los próximos meses.

DÓNDE ESTÁ HUNGRÍA?

Las principales bolsas mundiales cierran la semana de junio con pérdidas importantes, haciéndose más notables en la sesión del viernes tras un decepcionante dato de creación de empleo en EEUU, que extendió el pesimismo entre los inversores.

La reacción del mercado a este dato fue superior, debido a que Obama salió el día anterior diciendo que el dato de empleo iba a ser muy bueno. La verdad es que no entiendo cómo pueden pasar estas cosas! Me refiero a que si el Sr. Obama sale comentando algo, que más bien es todo lo contrario, lo que está haciendo en realidad es manipular al mercado. En fin!

Y como con los datos macro no teníamos suficiente, Hungría sale a la palestra debido a los rumores de una quiebra del país. Y claro, los inversores han empezado a vender todo lo relacionado con Europa.

Concretamente, el problema vuelven a ser los bancos. Se estima que los bancos españoles puedan tener una exposición a la deuda de Hungría de unos 1.100 millones de euros. Eso no es nada, si lo compraramos con los 25.718 millones de los alemanes y 31.117 de los austríacos. Volvemos a lo mismo, el problema es la deuda privada y no el déficit público que tenemos.

EL VISTO BUENO DE LA UNIÓN EUROPEA

Las principales plazas europeas cierran la sesión en positivo, con una subida del 0,87% por parte del selectivo español, gracias a la lectura positiva de las medidas adoptadas por ZP de cara a reducir el déficit público, a la espera de la reunión del próximo martes en la que los ministros de Economía de la Unión Europea dirán si las nuevas medidas son suficientes para acelerar la consolidación fiscal y recuperar la confianza de los mercados en España.

MEDIDAS ADOPTADAS:

Rebaja de un 5% de media de las retribuciones del personal del sector público desde este verano, que se congelarán en 2011.

La eliminación del cheque bebé a partir de 2011.

Recorte de los salarios de los miembros del Gobierno en un 15%.

En 2011 se suspenderá la revalorización de las pensiones.

Esperemos que sean suficientes para extender la confianza, sin embargo, todavía tienen margen para recortar más (no más coches oficiales, no más viajes institucionales, no más oferta de plazas de funcionarios, no a la representación internacional de las autonomías, ... )

TASA PARO ESPAÑA 2010

Por un error del INE, publican los datos del paro hoy cuando tenían que salir el viernes. Supongo que los del propio INE al ver la cifra se han asustado tanto que sin querer le han dado al botón de "Publicar".

Pues nada más y nada menos, la tasa de paro supera ya el 20%. Sin palabras...Exactamente, la cifra es de 4.612.700 personas.

Es que no hay nadie que haga algo?

Menos mal que lo peor ya ha pasado y que ya empezamos a ver la luz al final del túnel (IRONÍA!)

CONTRATARÍAS A ALGUIEN SOBRECUALIFICADO PARA CUBRIR UN PUESTO DE TRABAJO EN TU EMPRESA?

Por un lado, tenemos que las empresas que buscan nuevos trabajadores tienen la "ventaja" de poder encontrar personal más barato igual de cualificado que los que ya tiene en plantilla, o bien pueden acceder a personas sobrecualificadas que están dispuestas a bajar unos escalones en su trayectoria profesional ante la necesidad que tienen por trabajar (ya sea personal como profesionalmente).

El trabajador, por su parte, duda de si omitir formación o bien experiencia profesional cuando quiere optar a un puesto de trabajo. El único objetivo es aumentar las oportunidades de acceso a un puesto de trabajo.

Por eso me pregunto, es una buena opción que la empresa contrate personal sobrecualificado aunque esta opción implique que cuando la situación económica mejore serán los primeros en marcharse?

MEDIDAS CONTRA LA CRISIS EN ESPAÑA

A partir de hoy entran ya en vigor 26 medidas para paliar la crisis, entre las que se encuentra la deducción en el IRPF por obras de mejora en la vivienda habitual que se vayan a hacer hasta diciembre de 2012. Además, se podrán deducir el 10% de las cantidades invertidas, con un máximo de 4.000€ al año para bases imponibles inferiores a los 33.007€ y una reducción progresiva hasta los 53.007,20€. El máximo de todo el período es de 12.000€ por vivienda.

De la rama empresarial, destaca la reforma de la Ley de Contratos del Sector Público y se modifica la de Subvenciones para permitir que las empresas que se declaren voluntariamente en concurso de acreedores puedan seguir percibiéndolas.

También se flexibilizan los requisitos para recuperar las cuotas repercutidas tanto del IVA como del IGIC en los casos de facturas total o parcialmente incobrables; y se prorroga para 2011 y 2012 la libertad de amortización de inversiones en el Impuesto de Sociedades siempre que se mantenga el empleo.

Se eleva el umbral de inembargabilidad, en un 10% sobre el actual, cuando el precio obtenido por la venta de la vivienda habitual hipotecada sea insuficiente para cubrir el crédito garantizado. Se aumentará en un 20% adicional por cada miembro del núcleo familiar que no disponga de ingresos propios regulares, salario ni pensión.

Finalmente, se establece un tipo superreducido de IVA del 4% para los servicios de atención a la dependencia prestados por empresas integradas dentro del Sistema Público de Autonomía y Atención a la Dependencia a través de plazas concertadas en centros o residencias o mediante precios derivados de concursos administrativos.

La norma incluye también la exención en el Impuesto sobre la Renta, con un límite de 1.500 euros, de las cantidades satisfechas por las empresas para desplazamientos entre la vivienda y el centro de trabajo en transporte público colectivo.

DOW JONES 11.000 puntos

El Dow Jones roza por primera vez desde septiembre de 2008 los 11.000 puntos, apoyado por las ganancias del sector energético ante expectativas de una recuperación económica ya no tan lejana. Concretamente, el Dow Jones de transportes (DJT) subió más que el resto, anotándose un +1,14% gracias a que los inversores se mostraron optimistas acerca de una reactivación de la actividad económica en lo que queda de año.

SUBIDÓN!!!

El Ibex se apunta un +2,87% hasta los 11.394 puntos, apoyado por las declaraciones de ayer de Trichet afirmando que Grecia no entraría en default, a pesar de que hoy mismo la agencia Fitch haya rebajado el rating del país heleno a BBB-. Rally alcista también para el resto de plazas europeas aunque el selectivo español se ha convertido en el Usain Bolt de los 200 metros listos. Y es que es normal! Las dudas acerca de la situación en la que se encuentra Grecia no hace más que pensar que alguno más puede venir detrás...lo cual ha extendido la prudencia últimamente en los países denominados PIGS (entre los que nos encontramos).

Es curioso! El mercado es tan sensible y le gusta tan poco la incertidumbre que cuando aparece alguien disipando cualquier duda, que no haya nadie en medio, porque sale como un cohete!

BANESTO SUPERA LAS PREVISIONES

Con unos beneficios netos de 211,5 millones de euros, la entidad financiera sorprende a los mercados positivamente.

La entidad destaca que durante el primer trimestre del año ha obtenido plusvalías extraordinarias por la venta de sus oficinas, ha aumentado sus ingresos por comisiones en un 2% respecto al mismo período que el año anterior y que, por negocios, el de la banca comercial y corporativa ha crecido un 1,1%.

Y es que en este último punto, hemos de tener en cuenta que el banco ha externalizado los servicios de asesoramiento a Pymes, lo que ha supuesto el despido de la gran mayoría de personas que ejercían esta función dentro de las oficinas. Con esta medida se han reducido los costes sensiblemente y, por consiguiente, habrá repercutido en un aumento de sus ingresos.

A pesar de los esfuerzos de la entidad, la tasa de morosidad se sitúa en el 3,12% frente al 1,97% del primer trimestre del año pasado.

ibex: CIERRE DE SESIÓN 6 MARZO

Esto es de locos! Finalmente el selectivo español ha cerrado en los 11.160 puntos (+0,84%) apoyado por el sector bancario, además somos los que hemos subido más y eso que esta mañana hemos conocido el dato de paro del mes de marzo (in crescendo...)

Cuidado quién quiera meterse en bolsa porque es droga dura! El mercado está tan manipulado que cualquier excusa es buena para subir o bajar!

Finalmente, los del FMI parece que se pasarán por el país heleno para echarles un cable. De hecho, Sony (por decir alguna discográfica) les podría montar una gira por Europa!