¿ESPAÑA DEBERÍA ABANDONAR EL EURO?

Cuáles son los beneficios de estar en el euro?

- Credibilidad internacional
- Financiación más barata
- Se elimina el riesgo del tipo de cambio
- Mayor control de la inflación
- Se eliminan los costes de transacción de divisas

Sin embargo, la baja productividad española, debido a una deficiente educación y baja motivación de nuestros trabajadores y, el mal funcionamiento del mercado laboral, hace necesarios unos sacrificios por parte de los trabajadores españoles. Por un lado, el coste de un elevado desempleo (hecho!) y, por otro, salarios bajos. No obstante, estarán dispuestos a pagar este precio? Seguramente, no.

Es perjudicial que España se aferre al euro y no tenga la posibilidad de manejar su propia política monetaria?

Según Michal Pettis, "la historia de las uniones monetarias señala que los beneficios sólo existen durante períodos de rápido crecimiento mundial y liquidez creciente".

Que pensáis acerca de si España debería abandonar o no, el euro?

DUDAS ACERCA DE LA SUBIDA DE IMPUESTOS A LOS RICOS

LOS INSPECTORES DICEN QUE ES "INEFICAZ"

CIERRE DE SESIÓN 20 DE SEPTIEMBRE

Las principales bolsas europeas cierran la sesión notablemente en positivo, apoyadas por una apertura alcista en EEUU, a pesar de las nuevas tensiones en el mercado de deuda soberana, especialmente la irlandesa y la portuguesa y, la ausencia de datos macro de relevancia a ambos lados del Atlántico.

Acontecimiento a tener en cuenta esta semana:

Mañana la Reserva Federal decide en materia de tipos de interés, que se prevé que permanezcan invariables. Pero, sin duda, y teniendo en cuenta las escasas referencias macro de esta semana, el mercado estará atento a las declaraciones posteriores de la Fed. Se esperan nuevas medidas de expansión monetaria... pero ya se sabe que el mercado es muy sensible!

Si realmente se anuncian dichas medidas, el mercado lo puede interpretar como que se hará todo lo posible para salir de la recesión o bien, que la economía estadounidense está tan mal que ya están quemando los últimos cartuchos. Esperemos que Bernanke sepa contagiar de optimismo con sus palabras!

UNA ETAPA DE CAMBIOS O UN CAMBIO DE ETAPA

Mientras países como Alemania y China continúan con una evolución económica más que favorable, el resto de países de la zona euro permanecen estancados, a pesar de unas cifras macro del primer semestre que auguraban el principio de una recuperación.

Sin embargo, parece que la política exportadora del país germano podría acabar repercutiendo negativamente al resto de países europeos, por su débil demanda interna y el superávit comercial que impediría crecer a los otros países. Pero supongo que en este proceso "nadie quiere ceder parte de su pastel".

Por otro lado, tenemos a EEUU que no ve luz al final del túnel ni queriendo. Acostumbrados a ser el principal motor de crecimiento económico, ven como los planes de estímulo y el rescate del sector financiero no han sido suficientes para poder afirmar con toda seguridad de que volverán a ser los de antes.

Por último, la dependencia del sector financiero al BCE se está convirtiendo en uno de los principales lastres, ya que éste no ve el momento de empezar a drenar la liquidez del mercado. Los bancos continúan yendo al interbancario por la desconfianza que hay entre ellos, mientras la complicidad que existe entre países tampoco es para tirar cohetes. La semana pasada conocíamos la noticia de la compra de unos 400 millones de euros de bonos irlandeses y griegos por parte del BCE.

Con todo este panorama, más que una etapa de cambios, parece que se esté produciendo un cambio de etapa, en la que países como Alemania, Finlandia, Holanda, Austria y los BRIC nos están pasando la mano por la cara (China el que más), poniendo de relieve las deficiencias de cada uno del resto de países y que el retraso en la adopción de medidas podría anunciar un cambio en el orden económico mundial.

SEPTIEMBRE CON BUEN PIE

Después de un mes de agosto en el que los temores a una recesión en "double dip" persistieron, debido a un balance negativo de los datos macroeconómicos en EEUU, el mes de septiembre empieza con buen pie. Los principales mercados europeos cierran la primera semana en verde, repuntando el selectivo español un 4.04% situándose en los 10.599 puntos, apoyado por el sector financiero, especialmente.

Como referencias importantes de esta semana cabe destacar la decisión del BCE de mantener invariable la tasa de interés al 1%, a la vez que el discurso posterior de Trichet tuvo una lectura neutral en los mercados. Paralelamente, Bernanke se mostraba preocupado por la necesidad de una mayor regulación del sistema financiero.

Por último y cerrando la semana, hemos conocido un dato favorable de creación de empleo en EEUU, destruyéndose menos empleos de los esperados, aumentando el optimismo entre los inversores aunque frenado por un ISM servicios que ha quedado muy por debajo de lo estimado, preocupando sobretodo el componente de empleo de este indicador.

Cuidado! Los mercados aprovechan cualquier excusa para subir! Por un dato bueno que sale, 5 malos se publican después!

La situación de EEUU es delicada y como dicen muchos analistas, las ganancias de esta semana podrían ser un rebote dentro de una tendencia bajista mayor! Veremos!

Por lo tanto, la frase "lo que bien empieza, bien acaba" podría tener muchos matices.